Por un lado, podemos analizar empresas para averiguar si están caras o baratas. Este tipo de análisis micro, a nivel de empresa, requerirá, entre otras cosas, que comparemos una empresa con empresas similar. Por ejemplo, para saber si Daimler cotiza cara o barata, nos fijaremos en cómo cotizan otros fabricantes de vehículos y trataremos de tener en cuenta las diferencias existentes entre las distintas empresas.
A pesar de que no todas las empresas ni todos los sectores se ven afectados de la misma forma, sí que hay patrones que se repiten continuamente en el mercado en general. Aquí encontramos sectores como el tecnológico, el energético o las empresas industriales. Así pues, empresas como Apple, Total o Siemens estarían en esta categoría.
¿Por qué los PER son más altos cuando la inflación es baja?
Por este motivo, debido a las circunstancias económicas actuales, tan perjudiciales para los bancos desde 2008, su cotización ha caído de forma tan pronunciada a lo largo de la última década. En primer lugar, y como ya hemos visto, el sector influye directamente en las oportunidades de crecimiento futuras de una empresa. El sector tecnológico o farmacéutico pueden crecer mucho más en el futuro que el sector energético o bancario. Relacionado con el punto anterior, los sectores económicos de las empresas son un aspecto muy importante.
Por último, y a pesar de que las empresas se suelen considerar cíclicas o defensivas, hay empresas que están en el medio. Morningstar las cataloga como empresas “sensibles” al ciclo económico. El PER de una acción es un concepto muy fácil de entender pero difícil de utilizar. Está considerada una de las métricas más importantes al analizar acciones. En este articulo analizaremos qué es el PER de una acción, cómo se calcula y qué cosas debemos tener en cuenta para utilizarlo a la hora de invertir. El PER nos sirve también para comparar la valoración que tiene el mercado de dos o más empresas del mismo sector.
Oportunidades de crecimiento
Es fundamental tener en cuenta estas variables para obtener una visión más completa y precisa de la situación de la empresa en cuestión. Se obtiene dividiendo el precio por acción entre el beneficio neto por acción. Por ejemplo, si el PER es 10, los inversores están pagando 10 veces el beneficio generado en el año por cada euro invertido. No te dejes cegar por el bajo PER de una empresa que ha tenido beneficios sólidos durante unos años. Un alto endeudamiento significa que cuando haya un bache económico, las pérdidas se verán magnificadas. Si ves que las deudas de una empresa son dos, tres o incluso más veces superiores a su capitalización, sé consciente de que la empresa tiene más riesgo.
El PER nos dice cuántas veces estamos pagando el beneficio de la empresa, o lo que es lo mismo, cuántos años tardaremos en recuperar nuestra inversión según los beneficios de la empresa. La inflación es un factor clave en la economía que afecta a casi todos los agentes económicos. También a la realidad de las empresas y su capacidad para generar beneficios. Si es elevado, lo normal es que muestre que los inversores confían en que el beneficio vaya creciendo a buen ritmo en el futuro. Por eso, pagan cantidades muy superiores al beneficio actual o al previsto en los próximos ejercicios.
Las de PER reducido durante largas temporadas pueden reflejar negocios muy sólidos, con pocas perspectivas de crecimiento, pero también con menos amenazas y dificultades. Un ratio PER bajo (de 0 a 10) señala que el crecimiento de la empresa se ha desacelerado o que la acción está infravalorada, mientras que un ratio PER medio (de 10 a 20) suele indicar que el retorno de la inversión es el adecuado. Es decir, podemos analizar la totalidad del mercado para saber si está caro o barato. Y para ello vamos a fijarnos en el PER actual, las medias históricas del PER y las circunstancias actuales y futuras tanto en el plano económico, como en otros planes, como el político, social o tecnológico.
Significado del ratio PER
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. Cosas como el valor de la marca o tener a un CEO considerado un genio también pueden influir en el PER. Esto también es válido para las Socimis, que pueden tener solamente un 25% de capital, y un 75% de deuda.
- Y si por algún motivo decidiera retirarse, la cotización, y con ella el PER, se verían afectados negativamente.
- Teníamos una acción cotizando a 34 euros con 2 euros de beneficio por acción.
- Que la diferencia sea más grande o pequeña depende de los tipos de interés y del riesgo de la empresa .
- Es de sobra conocida, pero hoy veremos cómo se ve afectada por la inflación.
- Lamentablemente no es suficiente con mirar simplemente el valor actual del PER.
Solo que debes ser consciente que tanto las ganancias como las pérdidas pueden ser elevadas. Por otro lado, hoy en día hay muchas empresas que operan en todo el mundo. Tener una fuerte presencia en mercados que se consideran de futuro lleva a tener múltiples más altos. Esto va directamente relacionado con el crecimiento de los beneficios de una empresa. Todo aquello que haga pensar que los beneficios pueden aumentar, llevará a un PER más elevado.
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Esto puede ser positivo, si se espera que los gobiernos vayan a arrojar mucho dinero para hacer crecer a un determinado sector económico. O negativo, si las nuevas normativas solamente van a causar mayores costes para las empresas.Las medidas que se están tomando derivadas del cambio climático son probablemente las que pueden tener más importancia. Puede que estés pensando que el secreto de invertir consiste solamente en encontrar aquellas acciones con un PER muy bajo. De hecho, si las buscas, vas a encontrar muchas acciones con un PER ridículamente bajo, como 2.
¿Qué es el PER, el Beneficio por Acción y la rentabilidad por dividendo?
Las empresas cíclicas son aquellas cuyo negocio va muy ligado al ciclo económico. La venta de automóviles, los viajes o el sector inmobiliario son perfectos ejemplos. De esta forma, el PER también nos indica cuántos años de beneficios anuales estamos pagando por el precio de una acción.
Para una interpretación adecuada del ratio PER, es necesario compararlo con el de otras empresas del mismo sector. Algunos sectores tienden a tener PER más bajos, como los bancos y las empresas de servicios, mientras que otros pueden tener PER más altos, como las empresas tecnológicas. Esta comparación permite evaluar si una empresa está sobrevalorada o subvalorada en relación con sus competidores directos, teniendo en cuenta las particularidades propias de cada sector. Además del ratio PER, existen otros factores clave que deben ser considerados al evaluar una empresa para la toma de decisiones de inversión. Estos factores pueden incluir el endeudamiento de la empresa, su posición competitiva en el mercado, la calidad de sus productos o servicios, el estado de la economía, las condiciones políticas y legales, entre otros.
Tenerlo significa que la empresa puede beneficiarse de cosas extraordinarias en el futuro. Y si por algún motivo decidiera retirarse, la cotización, y con ella el PER, se verían afectados negativamente. Si has leído hasta aquí, supongo que habrás encontrado este artículo interesante. Por este motivo, te animo a que lo compartas con conocidos que también puedan beneficiarse de mejorar sus conocimientos financieros para ganar en prosperidad y en libertad. Cabe remarcar que cuanto más cíclica sea una empresa, mas variable será su PER en función del estado de la economía.
Es decir, el inversor tardaría algo más de 20 años en recuperar el dinero invertido a través de los dividendos obtenidos (siempre que el beneficio se mantuviese estable). Es un indicador de lo que pagaría el mercado por cada unidad monetaria de su beneficio. El motivo principal por el que la bolsa norteamericana estaba tan barata a principios de los años 80 es porque se habían subido los tipos de interés a cerca del 20% para combatir la inflación. A medida que bajaron los tipos, subieron los múltiples en la bolsa.
A más años, a mayor múltiple, más estamos pagando por los beneficios de una empresa. Es por este motivo que el PER se utiliza frecuentemente para ver si una acción, o el mercado bursátil en general, está cara o barata. Del mismo modo, un PER bajo no significa que las acciones estén baratas y, por tanto, que haya que comprar acciones de la empresa, puesto que, posiblemente, la empresa deba tener un PER menor ante una expectativa negativa. En caso contrario, cuando existan efectivamente expectativas de crecimiento de los beneficios de la empresa pero no se estén recogiendo en la cotización sí habrá que comprar tales acciones.
Esto hace que los inversores estén dispuestos a pagar menos por esos beneficios futuros y por tanto el PER de las acciones tienda a bajar. De la misma manera cuando la inflación es baja y los tipos de interés son también bajos se produce el efecto contrario y el PER de las acciones tiende a ser más alto. En todo caso, no olvides que los beneficios futuros no pueden sumarse al realizar una valoración de la empresa . Que la diferencia sea más grande o pequeña depende de los tipos de interés y del riesgo de la empresa . Un indicador relevante es el PER (Price Earning Ratio), que relaciona el precio con el beneficio y es representativo de la valoración que realiza la bolsa sobre la capacidad de generar beneficios de la empresa.
Sé que es aquí a donde querías llegar desde que empezaste a leer el primer artículo sobre el PER. Y lo que yo he tratado de explicarte es que para llegar a una decisión debemos hacer un análisis de la empresa. Lamentablemente no es suficiente con mirar simplemente el valor actual del PER. En segundo lugar, los fondos de inversión gestionados con criterios sociales y medioambientales están experimentando un crecimiento muy fuerte. Y sus criterios de inversión se ven fuertemente dominados por cuestiones sociales o medioambientales. Eso hace que exista una demanda “adicional” para este tipo de acciones.